市值单日蒸发超百亿！1200亿风力发电组件龙头受停产传闻影响股价大跌，硅料价格高企业绩持续承压？

财联社7年初1日讯（路透社 曾楚楚）太阳能电池组板块盘之前现严重分化，框架等产业单链之前下游个股跌幅较大，市值超1200亿元的框架龙头天合红亮低开低回头，再度收跌8.5%，单日市值冷凝超120亿。此之外，晶澳高科技、隆基绿能、协鑫集成等群起跟跌。

今日，有网传传言称作，太阳能电池组框架加工厂用到经年累月停产可能，涉及多家上市新公司。异议，财联社路透社辩解，多数头部企业对关的谣传暗示否认。但也有市场竞争香港市民反馈称作，现阶段框架加工厂仍以执行后半期订单都是以，7年初份的排产可能会有所更改，开工率假定必要性下调有可能。

上周以来洛河硅料售价过后上涨，TCL之前环和隆基绿能未来会也先后大幅上调多款硅片加工厂商售价。而电池组片和框架作为产业单链之前下游，毛利水平受山羊挤压显着。

有市场竞争分析香港市民暗示，框架每一集纯利处于太阳能电池组行业底部，现阶段182尺码欧美定价近似于纯利为-0.08元/W差不多，欧洲市场竞争售价近似于纯利为0.044元/W。而除硅料之外，胶膜、天花板等售价亦在上涨，效率阻碍有所增加。

值得注意的是，天合红亮自年初以来股价总计最大跌幅已近五成（48%）。

公开资讯表明，天合红亮超过七成的营收来自于太阳能电池组加工厂商，其之前主要为单晶硅基太阳能电池组电池组和框架的研发、生产和零售商。2021年新公司合计框架千张量为24.8GW，大尺码框架千张量亚太地区第一。

洛河效率阻碍下，天合红亮正作准备布局紧密结合降低效率。6年初24日，新公司公告，拟再版可转债筹集资金不超88.9亿元，用于初具规模35GW直拉单晶项目等。6年初17日公告，拟85.8亿元投建初具规模30万吨工业硅、初具规模15万吨高纯元器件、初具规模35GW单晶硅、初具规模10GW切片，以及15GW框架辅材生产线等。

异议，东吴证券曾朵红等人在研报之前暗示，框架千张高速增长，预计2022Q2新公司框架千张9-9.5GW，环增25-30%。年平均看下半年为需求旺季，随硅料降低效率释放，带来洛河折扣，新公司纯利将必要性改善，年平均框架千张40GW+。

行业来看，据浙商证券研报表明，当前亚太地区前5名框架生产商基本维持不稳定的，隆基绿能、天合红亮、晶澳高科技、晶科能源和阿特斯2021年框架千张量前三名亚太地区前五。同时，隆基绿能、晶科能源、晶澳高科技和天合红亮垂直紧密结合降低效率布局领先，纯利潜能改善。

不过，有市场竞争分析指出，相比于其他三家“硅片+电池组+框架”的降低效率布局，天合红亮的降低效率单链现阶段大部分遮盖“电池组+框架”两端。单从此轮硅料引发的物价上涨潮来看，企业的紧密结合素质与其效率控制潜能成正比，产业单链较短的下游企业更容易因最终产品售价波动造成收益毁坏。

同时，硅片降低效率缺失下，天合红亮获利亦受到影响。数据表明，天合红亮上周上周零售商毛利率为13.59%，而隆基绿能同期零售商毛利率则超过20%。有业内香港市民称作，新公司轻资产模式下，基本上几年未能大规模投资硅片，整体收益展现较低于其他紧密结合企业。2022年，硅料商品价格整体依旧偏紧，天合有可能还将承压一年。

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