财报前瞻 | 加息或利好国际金融，富国银行降本增效或将跑赢大盘

来源：WFC 10-K WFC预测其NII将在2022年翻倍369亿美元，比2021年的358亿美元下降分之一3%。但是，实际小数显然就会随着额外的加息而远超过预估，这在下表中所从未考虑。

如图所示，早先的预估是2022年的0.9%将近，但现在的据估计早已下跌到1.9%，2022年还就会有6次加息。额外降低100个则有显然就会进一步降低新公司的纯利现状。这些小数在现实中所显然有所不同，但现在的情况更佳度全力支持看涨的情况。

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降本增效预估买入

首先，WFC身兼执行官Charlie Scharf的运输成本降低运输成本意在值得称道。该新公司通过避免董事会、数据处理款项跨平台、实施分支政府部门更名、增加的办公室房地产业入股组合和占去用经费，大幅增加了MRQ 的费用，同比下降7%，从2020年的576亿美元回落2021年的分之一538亿美元。

这造成新公司的生产运输成本比在2021年第四第五季同比下降9%，回落69%将近。生产运输成本比量度每一美元造成的经费，因此69%的生产运输成本比理论上新公司花费69美元来获得100 美元。

主因是，早先与商品金融人身安全局和货币财务管理工作署就违反规定金融计划、车也贷款人人身安全被保险人政策和贷款人款项额度锁定延后进行谈判的表示同意便造成了2.5亿美元的民事经费2021 年 9 翌年对 WFC 处以罚款，原因是在满足OCC 2018 年4翌年表示同意便的立即和新公司房屋款项销售业务中所的减损活动多方面困难重重太低。

然而，如前所述，Charlie Scharf 通过将金融作为重中所之重，在处理这些情况多方面取得了重大困难重重。

该分行早已延后了其余部分表示同意便，并即将努力妥善解决其余的情况，同时主旨借助于公交系统生产运输成本，原计划在多年的运输成本降低运输成本计划中所借助于至少100亿美元的总降低运输成本。

这些生产运输成本意在节省的经费投入33亿美元，其余部分被分行的入股所相反，原计划2022年将自在节省16亿美元。这些节省以及利息下降将提更佳生产运输成本比，这理论上该分行理论上上将强化这两项的损益表绩效当前。

除了董事会对处理先前事件的正面态度外，还能够注意的是，该新公司已到时提更佳其人力能耗并获得比这两项更多的回报。

该新公司在前四个第五季两次将手续费从0.10美元调高至0.20美元，在2021年极快后来，现在的手续费为0.25美元。WFC 现在的纯利率为15%，但原计划将翻倍至据估计30%。尽管新公司尚未获知加息的时间，但最新将会一年的极快下降，新公司显然就会在将会12个翌短期内再次降低手续费。

富国分行的普通股一级资本%-是量度核心资本占去款项等几率相加股票的百份的11.4%，比其9.1% 的最低管控立即略更佳于230个则有，并为新公司提供了足够的内置，不太显然保持较佳在最低水平高台。

由于过剩资本水平很更佳，入股者可以合理预估该分行将在2022年再次进行入股人买入和提更佳手续费。

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结语

富国分行2022年连续性预估较佳。政治经济体制环境因素利于富国分行的利息下降，公交系统生产运输成本强化且管控情况即将通过积极的金融想得到妥善解决。

可以预估，富国分行将再次推动入股人买入和提更佳手续费。

在当前经济体制形势下，受到经济体制社会舆论和加息的利好直接影响的分行股是不错的抗击几率第三人。

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