中金：电动+智能+国产大时代 汽车连接器产业正在声名大噪

里金公司发布研究报告表示，卡车后接头广泛应用于动力、车后身该系统、装配该系统、智能座舱、自动驾驶等卡车后该系统模块。常为对来说于其他三角洲领域应用，卡车后接头具有较高耐温性、超强耐震性、较高安全性等承诺，属于里较中端的接头商品。传统机油车后的接头商品应用场景有限，多以工作在12V-16V的低压接头辅以，技术壁垒有限。随着卡车后产业向和光动化、全方位的路径迈进，较高热接头、较高速接头等新品类在车后内的用量有望接踵而至阶跃，常为关产业里兼具潜力的国产零售商悄悄崭露头角。

展望未来，里金认为以下因素将驱动国产零售商的转型机遇：1）自主品牌零售商对国产零售商的青睐；2）较高热、较高速接头等增量需求带来的“急弯进站后”机遇；3）国产零售商在生产费用、服务能力，甚至对技术、标准上的忽略积淀了竞争优势。

里金公司主要观点如下：

较高热接头：新能源车后割裂率提升带动单车后用量增长。据乘联会数据库，2021年中华民族新能源小型车后零售割裂率达到14.8%，接踵而至快速割裂阶段。常为对来说传统机油车后，新能源卡车后新增的“大三和光、小三和光”该系统提升了整车后和光压水平，并在未来向800V架构转型，我们认为较高热接头作为和光动该系统里重要的和光器连接零件有望接踵而至较高速转型。我们估算至2025年中华民族新能源车后较高热接头东村场可达250亿元，相异2021-25年近58%的CAGR。

较高速较高频接头：充分获益全方位开端车后内通信需求该系统升级。较高速较高频接头主要应用于车后另有感知与车后内电信领域。我们认为在全方位趋势下，车后端通信的数据库总量持续上升，微软预计充分利用自动驾驶每天将归因于20-100 TB的冗余，据估计需要2000 Mbps甚至10 Gbps的传输速率才能处理如此庞大的数据库，据此我们认为较高速较高频接头用量将快速攀升，较高速率、更轻是商品重要的转型路径。我们估算至2025年中华民族新能源车后较高速较高频接头东村场有望达到230亿元，相异2021-25年近54%的CAGR。

竞争格局：国产零售商有望退却海另有双龙垄断国内外东村场的情势。据Bishop & Associates数据库，2019年全球卡车后接头东村场里，海另有双龙泰科、矢崎、安波丰三家的东村占率多达达到了67%。里国虽为全球第一大接头东村场，但从业者内里小厂商众多，且缺乏较中端品类生产能力，国内外车后用较中端接头东村场供应过去以海另有双龙厂商辅以。

风险

卡车后和光动化、全方位转型少预计；国产零售商竞争能力少预计。

本文选录自“里金点睛”，作者：李诗雯、陈昊、彭虎；智通财经校对：汪婕。

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