财报前瞻 | 年内总计跌超18%，Q1会是亚马逊的拐点吗？

2025-08-07 12:24:41

写作者 | JR Research

程序代码 | 投机者大事件

摘要>>>鉴于近来的重大阻力，低价将融洽高度重视南美在Q1的展示出。

自从南美（AMZN）的股票低价从禽流感跌到大大的反弹以来，它早就低迷了近两年。然而，该股仍未更是3500美元的不可或缺阻力位。只不过两年，动量买家曾数次意图更是这一不可或缺水平，但以外无济于事。因为在只不过一年，直接影响电商股票低价的大风过多了。

尽管南美拥有国际化的商业模式，但其第四一季度的第二季度显示，它也仍未免受这些即使如此的直接影响。成本高企和通胀激化也激化了劳力短缺。随着世界从禽流感复苏，网络消费品也有所放缓，金融服务道具的指导工作也开始紧迫大大的。

此外，俄乌冲突届时将恶化南美自FQ4戈以来的短期营收期望。因此，我们视为南美的长期以来拥有者需要作准备准备好，十分高兴将于4年底28日公布的可能极富终究性的上半年调查结果。

然而，如果该母公司需要就看似极为沮丧的协商估算面世好于预计的指引，那么南美的股票低价才就会在22年下半年跑输大盘。

南美总监执行官老友·米歇尔（Andy Jassy）也在他作为总监执行官的第一封大奖信里面分享了有意涵的论述。我们对Jassy Wild Team的长期以来无疑保握希望。因此，我们重申我们对AMZN股票低价的买进评级，并将其扩及其不可或缺的FQ1戈。

南美的Q1现金流就会是拐点吗？

很相对来说，低价长期在新陈代谢南美来自禽流感的大大的快速增长快速。但是，投资人不应该视为这是一种“减速”，而是一种卫生的双边。Jassy在他的信里面也很坦率，他突显该母公司的支出在两年内以29%的CAGR快速增长。也许，他想让长期以来间母公司从恰当的尺度思考问题。

众所周知的是，Jassy还突显了南美在只不过两年里面陷入的相当大IT和物流终究。他阐述了“IT以我们从未见过的方式被破坏。”因此，我们视为董事会敏锐地预见南美的长期以来拥有者在只不过一年里面所经历的挣扎。尽管如此，不能忽视直接影响南美执行战斗能力的近期终究。

然而，最新的协商估算说明，南美的支出和营收战斗能力双边可能在上半年达到拐点。因此，投机者对南美应对这些终究的战斗能力保握期待。此外，我们视为投机者早就新陈代谢了南美上半年损益表的预计疲软，这是可信的。

例如，尽管近来遭遇大风，摩根士丹利仍对该母公司在23年末的展示出充满希望。它声称：“我们将把22/23年末的EBIT业务范围削减大约56亿美元/11亿美元（15%/2%）。我们一直届时支出快速和利润兼并（即使通过低的燃煤成本）将推动去年展示出。”

然而，日内瓦银行（OTCQX：BNPQF）面世了南美股票低价“自2020年以来的首次卖出评级”，这引致了看涨南美间母公司的不安。它声称：“南美的投资花销将远高于低价预计，而利润率将受到通胀首当其冲的直接影响。该股的展示出长期不如大型科技股，我们届时这种情况将就会握续无论如何。”

因此，我们视为投资人将融洽高度重视南美的Q1戈，看它是否有战斗能力应对这些大风。然而，我们握果断期待的态度，因为我们视为协商估算确实反映了近来的沮丧歇斯底里。此外，我们视为南美的一季度去年将带入其他金融服务和零售店都对的晴雨表。

AMZN的股票低价收购价确实极为连续性

AMZN股票低价收购价基准（TIKR）

AMZN股票低价的总价高于低价和都对，这是也许的。例如，AMZN的NTM标准化股票价格为62.8倍，远远高于低价的里面值股票价格16.9倍。此外，它也高于Skype零售店的里面值股票价格16.4倍。

然而，Trefis SOTP的估算说明，AMZN股票低价收购价的非常大一部分归因于AWS（44%）。鉴于AWS的超大规模领导威信，随着间隔时间的很短，低价长期愿意给予AMZN股票低价溢价。此外，AMZN股票低价也双边（53.1倍），少于其NTM EBIT 3年平以外个数（60.6倍）。

因此，我们视为，在4年底28日Q1第二季度面世之前，AMZN的股票低价收购价确实极为连续性。如果董事会需要在2022年末给予更有利的指导，该股可能需要再评级。