有色金属：高价抑制消费限制上端空间，铜高位震荡

不下为0.1%，很极低前个数0.4%，预估个数为0.2%。不过，剔除波动性较大的蔬果和能源价格比后，3翌年当前CPI工业产值升高5.6%，仍远更高于很多公司2%的政策目标。

【库存】：2023年3翌年份国内外电解镍年产量341.2万吨，工业产值较快增长2.9%。3翌年电解镍日均年产量环比增高349吨至11万吨左右。云南周边地区减产合上后稳定运行，贵州、柳州、四川周边地区小幅复产。

【须求】：下游须求无明显有起色，4翌年13日当周，镍型材开工不下66%，周环比整纤而言；镍板带开工不下79.4%，周环比整纤而言；镍箔开工不下81.4%，周环比整纤而言；轻质开工不下65.3%，周环比+0.1个去年。汽车型材交付攀升，光伏型材开工较好。

【供给】：4翌年17日，之中华人民共和国电解镍人际关系供给93.5万吨，较上周四-3.1万吨。4翌年17日，LME镍供给52.8万吨，环比-0.2万吨。

【语义】：美债长短下端回商报不下倒挂，复苏危险性传为。但宾夕法尼亚州3翌年物价上涨很极低预估，很多公司延后加息预估升温。国内外供给大幅攀升主因一新疆周边地区外运铁路大修，阻碍年销量。同时地产数据边际转暖，国内外一个系统诱导大大，3翌年社融沿袭每况愈下。成本上，茶叶库存紧张，锌的企业收益微薄，为电解镍价格比形成一定支撑。俄镍或更多流入之中华人民共和国，短期镍价重视19000心理压力。

【操则有同意】：一线重视19000心理压力

【本质】：惰性

铬：须求偏强于，重视声浪可过后性

【结算】4翌年17日，SMM1#电解铬均价194400元/吨，环比+1400元/吨。进口产品铬均价商报194400元/吨，环比+1100元/吨；基差6750元/吨，环比-400元/吨。

【库存】据SMM，2023年3翌年全国精制铬年产量总计1.76万吨，环比挂钩1.73%，工业产值升高39.68%。周内进口产品比个数回落，进口产品售票处过后废弃，其余部分进口产品商此前意味著比个数，周内少量俄铬清关。

【须求】消费者市场作价一般。三元后继纤的企业对铬价格比接受度攀升，铬价格比急跌。铬铁价格比预估企稳，镍质消费者市场作价每况愈下后再度回归清爽，以外供给绝对个数仍然极低。氧化物和电镀的企业星期二极低供货，标价可抑制作价。

【供给】4翌年14日，LME铬供给41154吨，周环比增大1050吨；SMM国内外六地人际关系供给4775吨，周环比缩减23吨；SHFE铬供给2271吨，周环比缩减766吨；保税区铬供给4300吨，周环比整纤而言。亚太周边地区显性供给50199吨，周环比增大1027吨。

【语义】国内外精制铬年产量稳之中有增，一新增降极低成本集之中在Q2投放，但电积铬投入生产经济纤制性下行给一新增降极低成本按计划投产缩减不确定性。短期一新增降极低成本被囚偿还前，库存下端渐进有限。刚须星期二极低南丰补库，标价可抑制作价。上周外地显性供给减量较多，美元走强于亦诱导铬价升高，但镍质、后继纤等须求并未回暖，之中期一新增降极低成本放量预估仍存，一线重视19~19.5w心理压力。

【操则有同意】一线重视190000~195000心理压力，整纤可维持声浪空思路

【短期本质】惰性

镍质：钢新厂封盘，须求后续每况愈下提振星体

【结算】据Mysteel，4翌年17日无锡市宏旺304冷轧价格比15800元/吨，环比+600元/吨；基差465元/吨，环比+300元/吨。

【库存】国内外41家镍质新厂300系镍质粗钢3翌年年产量为137.32万吨，环比增大10.99万吨，减幅7.41%，工业产值减幅10.35%。4翌年年产量原计划149.65万吨，环比缩减8.98%，工业产值缩减1.32%。虽然以外镍质价格比过后急跌，但由于茶叶下端降幅明显，头部镍质新厂依旧不存在收益，3翌年钢新厂减产并不普遍。而4翌年钢新厂预估排产过去原计划渐进投入生产，其之中以300系有别于。但由于以外镍质基本面偏强于，4翌年理论上投入生产或不及预估，但整纤镍质供给下端仍然不存在一定的被囚量级。

【须求】前半周镍质结算消费者市场作价有所回升，以其余部分前期空单提货和一新签订空单有别于，后半周消费者市场作价再度转强于。

【供给】4翌年13日无锡市+佛山市300系人际关系供给57.22万吨，周环比增大4.20万吨；仓单去化至7.50万吨。

【语义】茶叶铬铁挺价企稳，大型钢新厂限价封盘，期盘结算升高。结算资源多集之中在钢新厂新厂库和一级代理手之中，进口产品商和控制台供给量一般，消费者市场作价每况愈下，且主要以贸易须求有别于，人际关系供给去化。但钢新厂排产极低，收益修复，工业矛盾的解决须要茶叶与成材集之中减产合上。短期或转为区间震荡，一线下方重视14500支撑，正下方15400、16000心理压力，之中期基本面大大提高后说服星期二极低多希望。

【操则有同意】正下方重视15400、16000心理压力

【短期本质】惰性

锡：缅甸佤邦矿业停产预估，诱导锡价大幅上行

【结算】4翌年17日，SMM 1# 锡209250元/吨，环比升高12000元/吨；结算升水250元/吨，环比急跌325元/吨，受缅甸矿业停产消息阻碍锡价大幅上行。

【库存】据之中国海关数据汇总，1、2翌年份矿业共计进口产品33573吨，工业产值增大43.8%，其之中缅甸共约进口产品24130.6吨，工业产值增大53.27%。1、2翌年国内外精锡共计进口产品2581吨，较12翌年增大768吨。3翌年国内外精制锡年产量15114吨，环比缩减17.24%，工业产值增大0.54%，3翌年精锡的企业开工不下64.09%，环比缩减9.42%，工业产值增大2.71%，柳州周边地区开始恢复投入生产，原计划4翌年精锡年产量小幅缩减

【须求及供给】焊锡的企业3翌年开工不下81%，翌年环比升高0.9%，开工不下小幅升高，但仍未注意到明显大大提高。其之中大型的企业开工不下86.2%，环比增大0.4%，之中型的企业开工不下71.2%，环比升高5.4%，小型的企业开工不下51.5%，环比升高0.9%。截止4翌年17日，LME供给1795吨，环比升高15吨；上期所仓单供给8310吨，环比增大91吨；精锡人际关系供给10488吨，环比增大397吨；2翌年的企业供给3015吨，环比增大810吨。

【语义】库存各个方面，国内外金属加工新厂加工费极低位运行，虽短期江西周边地区废锡库存较为适宜，但矿业偏紧问题过后不存在，叠加缅甸佤邦周边地区8翌年矿业停产预估，库存下端原计划过后收紧，须求各个方面，同类型国内外下游交付无明显大大提高，焊锡开工不下大大提高不明显。综上所述，以外短期受消息刺进阻碍，锡价有较大几不下再次强势升高，但若价格比再次大幅上行，更高供给强于普通人下或将导致金属加工的企业套保须求及矿西南侧价须求被囚，黄楚标力量缩减后导致锡价或注意到较快转向的上述情况，预估同类型锡价波动较大，注意仓位支配。

【操则有同意】静待

【短期本质】偏强震荡

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