美国债务情况终局：得靠另一场「大萧条」重置债务？

来源：养护 2024年01月22日 12:18

石设施的。因为房地产全额的报酬率随着间隔时间的推移就会抵消「通货膨胀」，所以单单上并不一定存在通货膨胀。

关于政府财政支出新近的必要官能，人们并一致通过。分歧在于对其成瘾和不合理的解决办法。

美立国就是例子中会的A立国。

立国际组织贷款的减低长期以来都被不合理在减低社就会福利工程项目上，并再度所致了不够高的贷款本息，单单上相关联了仗房地产收益。因此，贷款额度越快，就就会从增量股票中会转到出新近越多的美元用于偿付，对社就会发展的破坏官能也就越快。

贷款与社就会发展放缓的关联官能十分引人注意，如下示意图所示。从1980年以来，贷款的总体放缓并未骤减至至少现阶段基本社就会发展放缓的高度。由于现在的社就会发展放缓率并未处于历史最低高度，贷款的变动继续把不够多的财政收益从增量房地产改向偿付和社就会福利。

Debt To GDP by President

讽刺的是，贷款涡轮的社就会发展放缓始终必需要不够多的贷款来为未来会报酬率攀升的放缓给予资金不足。迄今为止必需要3.02美元的贷款才能孕育1美元的单单社就会发展放缓。

Debt To GDP Growth 2009-Present

然而，解决办法并非某种程度在于联邦议会贷款，而在于所有贷款。

对于父母亲而言，他们通过个人消费财政支出新近涡轮了至少三分之二的社就会发展放缓。人们利用贷款来维系远高于新近收益和工资放缓所能支持的孤独高度。只要有能够借不够多贷款，这种持续官能就还行得通。然而，再度，贷款就会有所增加侵蚀社就会发展增量消费的高度。

从1952年到1982年的30年间，无贷款的社就会发展放缓始终处于额度状态。然而，自1980二十世纪初以来，股票市场市场贷款总收益的放缓并未不断至少了社就会发展放缓。现阶段的累积到社就会发展通货膨胀已至少74万亿美元。

Debt Free Growth Economic Deficit

当我们从正确的本质去视作这个解决办法时，我们便能开始表达出来困扰社就会发展放缓的不够多特别解决办法。

贷款的确

不出新近所料，亚当·斯密主义外交政策未能冲动出新近基石普遍的社就会发展放缓。从解决办法股票拯救计划(TARP)到量化保守(QE)，再进一步到减税，这些财政和财政外交政策其实拖延了之后的有鉴于此步骤。不幸的是，这种拖延只就会给未来会装配不够大的解决办法。正如Zerohedge所引述新近的：

「立证券市场协就会(IIF)引述新近了一个显而易见的事实，即由于各立国世界银行的货币制度保守外交政策，担保生产成本降低，鼓励了各立国仗担新近的贷款。让人令人讽刺的是，这样做使得利息攀升越发不够为困难，因为世界各立国几乎不会承受贷款占GDP的100%，不够引人注意道是GDP的三倍了。」

再度，有鉴于此步骤将非常巨大。要将贷款高度降至结构上极难的高度，必需要从现阶段的高度上减低近百50万亿美元。

Total Debt Vs Structural Debt

这就是许多人分析的「大启动时」，也就是「确」。

这种削减贷款的作法将对社就会发展相关联毁灭官能的陷入困境。差一点出新近现这种逆转的时期被称为「不景气」。

Average Economic Growth by Cycle vs Debt to GDP

这也是社就会发展放缓将继续在较低高度运转的主要诱因之一，还预见我们将见证示意图这样的社就会发展时局：

不够频频地遭遇社就会发展衰弱，

股票市场的报酬率攀升，

出新近现滞胀，在孤独需要求量的同时，低薪放缓即使如此受到抑制作用。

持续官能就业的变动、人口结构的变动，以及由生产力变动引来的通胀负荷，都就会放大这些解决办法。

这是就其关连还是连续官能？决策权在你，但你可能就会推测32万亿美元的因素比你现实的还要极为重要。

翻译 | 刘川

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