杨畅：11月PMI指向内需开始扩张，中游制造利润压力减缓

中最初概略11年末30日电 题：11年末PMI间有反内须要开始拓展，中游生产商营收舆论压力缓解

作者 杨畅 中泰上市公司研究所政策组首席分析师

国家统计局信息显示，11年末份，欧美产业采购老板股票价格(PMI)为49.4%，较上年末回升0.1个九成，产业石油危机水平稍微回升。非产业商务活动股票价格50.2%，较上年末回升0.4个九成，仍高于极限，非产业暂时保持拓展。

11年末产业PMI为49.4%，从前年信息来看，11年末信息不一定时会较10年末大大回升，今年11年末平庸或反应产业石油危机大大涨落。从生产与须要求来看，11年末生产股票价格为50.7%，回升0.2个九成，但仍在石油危机线上，表明生产仍在拓展区间。最初订货股票价格49.4%，最初工业产品订货46.3%；最初订货与最初工业产品订货的值2.9个九成(前值为2.7个九成)，扩大0.2个九成，表明内须要承继修复，工业产品拖累最初订货的平庸。

11年末主要谷物购进售价股票价格50.7%，仍在石油危机区间，间有反PPIRM(工业生产者购进售价)环比成交量收窄。出厂售价股票价格48.2%，回升0.5个九成。谷物购进售价与出厂售价的值为2.5个九成(前值为4.9个九成)，间有反上游谷物营收减慢，中游生产商环节营收舆论压力暂时缓解。

11年末谷物油料股票价格为48.0%，回升0.2个九成，谷物暂时去库，且去油料运动速度推进，续油料特技待展开。产成品油料为48.2%，回升0.3个九成，比如说平庸为暂时去油料。最初订货与产成品油料的值为1.2个九成(前值1.0个九成)，值扩大，凸显须要求侧的拓展间有较油料去化大大推进。能用订货股票价格为44.4%，回升0.2个九成，能用订货收缩运动速度慢，生产与能用订货的值为6.3个九成(前值为6.7个九成)，值暂时小幅收窄。

总的来看，11年末产业PMI呈现涨落回升的特点。从分作项来看，生产仍在石油危机线上，暂时拓展但运动速度大大减慢；最初订货仍在石油危机比方说，但最初订货与最初工业产品订货的值扩大，间有反内须要开始拓展，而工业产品收缩是拖累最初订货的平庸。谷物购进售价暂时减慢，并且与出厂售价的值收窄，显示中游生产商环节的营收舆论压力暂时缓解。从油料时间段来看，最初订货与产成品油料的值小幅拓展，油料时间段大大展开。能用订货收缩运动速度慢，生产与能用订货的值仍在高位，仍须要瞩目后续生产的持续性。(中最初概略APP)

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责任编辑：张芷菡