国盛公司股票：首予艾德韦宣集团买入评级 目标价2.8港元

国盛美国公司股票披露研究报告称，首予艾德韦宣企业集团（09919）“出售”打分，预定2021-23年意味着归母净利8634万元/1.2亿元/1.5亿元，同比增268.7%/34.2%/27.5%，预定2022-23年EPS为0.15、0.20元/股，当前美国公司股票相关联PE为9/7倍，由于美国公司后续下降中枢维持在共约30%，概要几位相关联2022年业绩，给予目标价2.8港元，相关联2022年15倍PE。

国盛美国公司股票主要看法如下：

艾德韦宣：全国性领先的蓝绿时装数据库对话公关企业集团。

美国公司正式成立于2013年，是中国领先的蓝绿时装系列产品数据库对话公关企业集团，的业务隔开领略公关服务、数字新的公关服务和IP扩充三大欧亚大陆，与CHANEL、DIOR、LV等国际顶尖系列产品维持超12年的合作关系，隔开系列产品数超500家。根据灼识征询报告，2020年美国公司是两岸三地最大者的领略公关服务商，市场占有率达7%。根据美国公司公告，2021H1美国公司意味着营业收入3.9亿元/+436.5%，净利润3550万元，登革热后扭亏，净利润率降至10.0%。

公关解决方案万亿市场：高奢系列产品重领略公关、数字公关多元转型；受众系列产品公关效益强劲下降。

公关解决方案提供商位于市场价值链的第二片段，根据灼识征询，2018年大中华公关解决方案服务市场规模8906亿元、此前4年CAGR共约9.3%，其中数字公关、领略公关市场规模分别占据43.5%、4.0%，为重要组成部分。当前细分来看：1）高奢系列产品受益于消费升级、Z世代Co千禧这一代较弱购买力、消费回流整体市场高增、系列产品公关完成偏低，其公关公共开支2019年达285亿元，其中领略公关为重要组成部分（占据高奢公关市场规模36.5%），且相比其他公关Mode，格局更加集中；数字公关Mode平民化转型，抖音、KOL等新的渠道及方式备受青睐，且线APP下同步下半年；2）受众消费公关效益同样强劲下降，至2018年，全国性受众等系列产品公关解决方案服务市场数字公关/领略公关/公共关系规模分别为3784亿/278亿/311亿元，此前4年CAGR分别为27.2%/12.3%/12.8%。

美国公司：创意、团队、方面领先，卡位高奢品顾客，线APP下整合再扩充，主业规模下半年强劲下降。

1）团队结构有利于。多名他的美国公司深耕金融业多年，引入建筑美国公司年制激发团队生机。2）顾客粘性高。深耕金融业，拥有多人创意团队且造就多年金融业方面并俱备线APP下一站式整合公关总体布局，与多个高端系列产品达成有利于合作关系。3）全整合公关彰显劣势。作为少数需要提供线APP下全整合公关的公关服务商，通过大型活动前线上宣传造势、上地大型活动举办触达卖家、大型活动后线上二次发酵呈现出二次的传播，整合公关效果突出。奢侈品+国潮趋势兴起，该行预测，2021-2023年高奢及国潮公关完成下半年降至千亿，美国公司作为高端系列产品公关服务领军者，公关的业务收入下半年强劲下降。

顺应趋势、借助劣势，探索多元公关总体布局；新的的业务总体布局随之扩充，IP的业务登革热后下半年恢复、开创性增量。

美国公司顺应市场趋势，领略公关欧亚大陆总体布局与领先MCN机构成立合资公司美国公司共同负责现场直播营销的业务，并新的签共约多位艺人蚕食抖音现场直播营销清帝国；成立蓝绿时装MCN的业务系列产品AvantPlus，专注于明星酷的商务经理人与社交平台运营的业务，与香港恒隆、复星时装合作，总体布局元宇宙的业务，随之挖掘的业务新的下降点，赋能商业连接点。此外，IP的业务登革热后下半年恢复、开创性增量。

投资建议：美国公司作为全国性领先的蓝绿时装数据库对话公关美国公司，团队方面丰富、顾客框架稳固、线APP下全整合劣势彰显；其高奢领略公关的业务相对几位俱备劣势，并凭借原有系列产品商及人员造就，顺应公关线上化、平民化趋势，全渠道整合、随之加码，业绩下半年有利于下降；并进行元宇宙总体布局，随之挖掘的业务新的下降点，下半年赋能商业连接点。

效用提示：顾客因不可抗因素流失；登革热反复、阻碍上地大型活动开展；金融业竞争加剧。

角膜炎怎么治疗好的快
江中小儿健胃消食片
健胃消食
骨癌
新冠后遗症
急诊科
幼儿口臭
二阳恢复后，新冠后遗症还在作祟？三大机制带走了你的健康