三大股指齐跌，市场需求怎么了？

直到现在（4年初25日）A股美国市场集体重挫，截至收盘，上证综指收于2928.51点，上升5.13%，深成指收于10379.28点，上升6.08%，创业板指收于2169点，上升5.56%。从业者层面，军工、有色、导体、精细化工、煤炭、石油工业、等造山运动急跌次于，白酒、医药、汽车、保险公司、地产等造山运动均走弱。（数据集；也：Wind，截至2022.4.25）

美国市场怎么了？

从消息面看，直到现在美国市场走势或受到多重因素所影响：美国市场对SARS扩散的关切，反转奥斯本5年初议息代表大会临近，人民币汇率贬值压力加大，掀起金融业加速流出，导致股债商三杀。

从SARS全面性来看，北京24日新增14例新冠肺炎病例和5例原发性感染者，西城区以外区域大幅提高管控措施，掀起美国市场对于SARS冲击经济的关切进一步更新，导致商品期货价格普跌，推广周期从业者领跌。（数据集；也：Wind，截至2022.4.25）

从外围周边环境来看，随着5年初联储议息代表大会临近，非美中央银行承压，掀起人民币汇率贬值，进而掀起金融业加速流出。4年初22日晚上，罗宾逊在参加国际中央银行基金会组织IMF研讨时肯定了5年初议息代表大会将研讨加息50基点，并指出更快加息步伐是适当的；欧国际中央银行基金会组织亲信Martins Kazaks对此，欧洲国际中央银行基金会组织较晚可能在7年初加息；而一直坚持宽松的日本国际中央银行基金会组织面对着的则是日元在短期内贬值11.6%。（数据集；也：Wind，截至2022.4.25）

在这样的背景下，中外中央银行政策差别或也掀起了美国市场对于汇率的关切。过渡下一阶段汇率承压，导致金融业或将地藏流出。

后市怎么看？

我们认为，举例来说溢价修正或已接近历史较低水平，将会更是重要的是盈利预期。

整体来看，举例来说美国市场溢价的修正并未处于历史较低水平，从股债间的比价关系来看，举例来说A股说明了利率与10年期国债利率的差值也创下了2008年金融危机以来新高，显示合法权益资产的融资实用性更为重要。随着SARS防控政策的推进，以及5年初联储加息靴子落地，将会美国市场或有望迎来责难窗口期。（数据集；也：Wind，截至2022.4.25）

风险提示：美国市场有风险，融资需谨慎；原文所述从业者、造山运动不组合成任何融资历年来，美国市场论述将随各因素所变化而动态修正，原文美国市场判断不对将会美国市场表现组合成任何保证，历史可能会列出；原文基础文档均；也于披露可给予的详细资料，基金会管理人力求可靠，但对这些文档的准确性及完整性不做任何保证，给予报告的人士据此作出融资决策，可不另行可不尽融资风险。现状基金会运作时间更长，很难反映证券美国市场转型的所有过渡阶段。基金会的从前地藏资产却是预示其将会表现，基金会管理人管理的其他基金会的地藏资产不组合成基金会地藏资产表现的保证。基金会融资需谨慎，请融资者更好阅读《基金会合约》、《基金会招揽附带》、《基金会商品详细资料核心内容》等法律元数据集。

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